相比上市公司一年期定增，三年期定增的审核正愈发严格。去年底，监管层对非公开发行提出了窗口指导，鼓励非公开发行项目以发行期首日为定价基准日。彼时，就有业内人士预计，三年期定增将受到较大影响。据《21世纪经济报道》报道，近期监管层对三年期定增审核变得严格。报道称，有消息传近期有三年期定增项目在报会前进行重新锁价和方案调整，被证监会发行部关注，口头通知最新窗口指导如下：三年期定增无论是否报会，若调整方案，价格只能调高不能调低，或者改为询价发行，定价基准日鼓励用发行期首日。据报道，上海一位资深投行人士称，“现在监管层在三年定期的审核上异常严格，一年期定增是主流。除非项目特别好才考虑三年。三年定增时间长，锁价低，会产生问题。监管层鼓励用询价的方式定价。”另一位大型券商投行人士也表示，证监会正力推上市公司非公开项目按发行首日为基准日定价。业内人士预计，为了符合监管，不排除有上市公司调整原有的三年期定增方案。事实上，2016年以来，A股市场已出现多次大跌，不少上市公司已经跌破非公开发行价格，面临项目被中止的风险。

（编辑：陈婧莹）